2026년 세제개편으로 배당주가 뜨고 증시는 숨죽인다

법인세 올라 기업 실적 타격

법인세 최고세율이 24%에서 25%로 오르면서 기업들의 순이익을 직접 깎아먹어요. 연간 순이익 100억 원 규모 기업은 1억 원의 추가 세금을 내야 하고, 중소기업은 순이익 대비 세부담이 3~5% 늘어날 것으로 보여요.

이는 주당순이익 하락으로 이어져 주가를 끌어내릴 수 있어요. 특히 금융주는 순이익 대비 세부담 증가가 두드러지며, KB금융과 신한지주 같은 배당성향이 높은 은행·보험사가 타격을 입을 수 있어요.

대주주 기준을 50억 원에서 10억 원으로 낮추면서 소규모 투자자까지 세금 부담 대상에 포함돼요. 연말 매도 물량이 쏟아지면서 코스피 3,000선 유지도 어려워질 수 있다는 우려가 나와요.

특히 코스닥 시장은 이미 연말 매도 압력이 있는 상황에서 유동성 악화가 더 심해질 것으로 보여요. 개인 투자자들이 차익 실현 매도를 늘리면서 소형주 중심으로 변동성이 커질 가능성이 높아요.

배당소득을 금융소득과 분리해 연 2,000만 원 이하는 14%, 초과분은 35% 세율을 적용하는 방안이 추진돼요. 기존 종합과세 최대 49.5%에서 최대 35%로 세부담이 줄면서 고배당 기업과 배당 확대 기업에 세제 혜택을 줘요.

배당성향 40% 이상이거나 배당액이 직전 3년 평균보다 5% 이상 늘어난 기업이 대상이 돼요. 삼성전자, SK하이닉스 같은 대형주와 LG에너지솔루션, 한화에어로스페이스 같은 성장주가 주요 수혜 대상으로 꼽혀요.

최근 외국인은 코스피를 4년 만의 최고치로 끌어올리며 6조 4천억 원을 순매수했어요. 삼성전자 등 대형주에 대한 긍정적 평가와 원자재 가격 상승에 따른 수출주 매수세가 합쳐진 결과예요.

배당소득세 혜택이 도입되면 외국인들이 배당률 4% 이상 종목에 더 관심을 가질 것으로 보여요. 하지만 법인세 인상으로 기업 실적이 나빠지고 양도세 강화로 유동성이 줄면 외국인들도 리스크 관리에 나설 수 있어요.

2026년 세제개편은 법인세와 양도세 인상으로 단기 증시에 압력을 주지만, 배당소득세 혜택으로 주주환원 기회도 만들어요. 외국인이 대형주를 집중 매수하고 배당주 수요가 늘면 코스피 3,200선은 지킬 수 있지만, 3,500선 돌파는 추가 호재가 필요해요.

배당주 중심으로 부분 랠리는 가능하지만 전체 시장 랠리는 어려워 보여요. 고배당 기업과 배당을 늘리는 성장주를 골라 투자하는 전략이 유효할 것으로 보여요.