친환경 선박이 한국을 1위로 끌어올렸다

한국 조선업계는 올해 1분기 글로벌 수주량 136억 달러를 기록하며 중국을 제치고 세계 1위를 차지했어요. LNG·암모니아 운반선, 메탄올 이중연료 엔진 탑재 선박 등 친환경 선박 분야에서 압도적인 기술력을 보여준 결과예요.

HD한국조선해양은 올해 2분기 영업이익이 전년 대비 153.3% 증가한 9,536억 원을 기록했어요. 고선가 선박 매출 비중 확대와 생산성 향상이 성과로 이어지면서 친환경 선박 수주 증가가 추가 수익원을 창출하고 있어요.

1,500억 달러가 미국 진출 문을 연다

조선협력 펀드는 3,500억 달러 규모의 미국투자펀드 중 조선 분야에 특화된 자금으로, 한국수출입은행과 무역보험공사 등 공적 금융기관이 대출·보증 방식으로 참여해요. 미국의 LNG 수출 증가에 따른 운반선 수요 확대는 한국 조선사의 수주 물량을 더욱 늘릴 수 있는 기회예요.

미국은 자국 내 화물 운송에 미국 국적 선박만 사용하도록 규정한 존스법으로 인해 국내 조선업이 고비용 구조와 기술 격차에 직면한 상황이에요. 한국의 첨단 기술과 생산 효율성을 활용해 미국 내 조선생태계 재편을 추진 중이며, 특히 친환경 에너지 수송선과 대형 컨테이너선 분야에서 한국 조선사의 경쟁력이 두드러져요.

HD한국조선해양 주가가 오를 준비를 마쳤다

HD한국조선해양은 현재 주가 대비 자산비율인 P/B가 1.7배로, HD현대중공업 5.0배, 한화오션 4.0배 등 경쟁사 대비 저평가된 상태예요. 새정부의 상법 개정과 배당소득 분리과세 움직임이 지주사 재평가에 긍정적 영향을 미칠 것으로 기대돼요.

KB증권은 HD한국조선해양에 대해 420,000원의 목표가를 제시하며 친환경 선박 수주 호조와 지주사 재평가 기조가 지속될 것이라고 분석했어요. 조선협력 펀드의 긍정적 시그널과 결합되어 주가 상승을 촉진할 수 있어요.

미국 생산비용이 수익성을 갉아먹는다

미국 조선업의 인건비와 원자재 비용은 한국 대비 2~3배 높으며, 생산 설비 노후화로 인한 효율성 저하도 문제로 지적돼요. 조선협력 펀드의 집행 방식이 미국 현지 조선소 인수 또는 협력 모델로 진행될 경우, 한국 기업들은 미국 노동법과 환경 규제에 따른 추가 비용을 부담해야 해요.

미국 내 생산 시 존스법에 따른 미국 국적 선박 건조 의무가 적용되면, 한국 기업들의 직접 투자 비용이 증가할 수 있어요. 미국 조선소 인수 시 현지 노동자 고용 비용이 전체 비용의 20~30%를 차지할 수 있으며, 이는 한국 내 생산 대비 수익성 저하로 이어질 수 있어요.

펀드 집행 속도가 변수로 떠올랐다

1,500억 달러 펀드가 조선 분야에 할당되지만, 반도체·원전·이차전지 등 다른 산업과의 경쟁이 예상돼요. 특히 트럼프 정부의 정책 집행 속도가 느려질 경우, 조선 분야에 대한 자금 배분이 지연될 수 있어요.

펀드 집행이 예상보다 느리게 진행되거나 다른 산업에 자금이 편중될 경우, 조선 분야의 실질적 수혜가 미미해질 수 있어요. 이는 한국 조선사들의 미국 시장 진출 계획에 차질을 빚을 수 있는 리스크 요인이에요.

결론

한미 조선협력 펀드는 K조선에 긍정적으로 작용할 가능성이 높아요. 친환경 선박 수요가 늘고 미국 시장 진출 기회가 생기면서 HD한국조선해양 같은 주요 기업의 실적과 주가가 개선될 것으로 보여요. 특히 현재 저평가된 조선주들이 재평가받을 수 있는 계기가 될 거예요.

다만 미국 내 생산비용이 한국보다 2~3배 높고, 존스법 같은 규제가 발목을 잡을 수 있어요. 펀드가 실제로 얼마나 빨리 집행되는지, 한국 기업들이 미국 현지에서 어떻게 대응하는지가 성공의 열쇠예요. 펀드 집행 속도와 기업별 미국 진출 전략 발표를 지켜보면 투자 판단에 도움이 될 거예요.