연준 감사 요구가 금리인하 기대를 키운다

베센트 장관의 연준 전면 감사 요구와 트럼프 대통령의 파월 의장 해임 논의가 맞물리며, 시장에서는 연준의 금리인하 기대가 크게 높아졌어요. 2025년 7월 FOMC(연방공개시장위원회, 연준의 금리 결정 기구)에서는 금리 동결이 예상되지만, 9월 금리인하 확률은 60%까지 올라섰습니다. 골드만삭스는 9월, 10월, 12월 각각 0.25%포인트 인하를 전망하며, 시장에서는 이미 완화 기대가 주가에 반영되고 있습니다.

이런 정책 압박이 실제 금리인하로 이어진다면, S&P 500은 연말까지 추가 상승이 가능하다는 전망이 나와요. 연준 독립성 훼손 우려가 단기적으로는 주식 시장에 긍정적 신호로 작용하고 있습니다.

연준 독립성 약화가 국채와 달러에 미치는 영향

정치적 간섭이 심해질수록 연준의 독립성 약화 우려가 국채와 달러 시장에 직접적인 영향을 주고 있어요. 2024년 9월 이후 10년물 국채 수익률은 0.6%포인트 상승했고, 도이체방크는 파월 의장 해임 시 추가로 0.3~0.4%포인트 상승을 경고했어요. 달러 지수는 98.05까지 하락하며, 해외 자본이 달러 자산을 기피하는 현상이 나타나고 있습니다.

이런 변화는 미국 국채 신뢰도 하락과 글로벌 금융시장 불안정으로 이어질 수 있어요. 정치적 고려가 연준 정책 결정에 영향을 미치면, 장기적으로 시장 변동성이 커질 수밖에 없습니다.

관세와 인플레이션이 금리정책에 미치는 영향

트럼프 행정부의 10% 관세는 2025년 인플레이션을 0.75~1%포인트 올릴 것으로 예상됐지만, 실제 물가 상승폭은 제한적이었어요. 베센트 장관은 연준의 인플레이션 경고를 "공포 조성"이라고 비판하며, 금리인하 지연이 불필요한 경기 위축을 초래한다고 주장해요. 7월 소매판매 호조와 고용지표 안정성은 연준이 인플레이션 관리에 집중하도록 압박하고 있습니다.

관세와 인플레이션 변수는 연준의 금리인하 결정에 중요한 영향을 주고 있습니다.

자산별 영향과 투자 전략

금리인하 기대가 현실화되면, 기술주와 금융주 등 주식 시장은 단기 반등이 예상돼요. S&P 500은 연말 6,900까지 추가 상승이 전망되고, 알파벳과 테슬라는 실적 발표를 앞두고 주가가 오르고 있어요. 반면, 연준 독립성 약화가 심해지면 국채 수익률 변동성과 달러 약세가 이어질 수 있습니다.

정치적 불확실성에 대비해 금 수요가 늘며 3,397달러까지 상승했고, 테크 섹터 주식, 금, 단기 국채 등 자산별 분산이 투자 전략으로 주목받고 있어요.

결론 : 단기 기대와 장기 리스크의 공존

베센트 장관의 연준 감사 압박은 9월 금리인하 기대를 단기적으로 키우며, S&P 500 등 주식 시장의 상승세를 이끌고 있습니다.

하지만 연준 독립성 약화는 국채 시장 변동성 확대, 달러 약세, 글로벌 자본 이탈로 이어질 수 있는 분명한 리스크입니다. 앞으로 연준이 정치적 압박에 얼마나 저항할 수 있는지가 시장의 중장기적 변곡점이 될 것입니다.