현물 ETF 유입이 비트코인 가격을 끌어올린다

비트코인 가격은 현물 ETF 유입이 가속화되며 연일 최고가를 경신하고 있습니다. 블랙록 IBIT와 피델리티 FBTC 등 대형 ETF로의 자금 유입이 7월 10일 하루에만 11.7억 달러에 달했고, 누적 순유입액은 501.6억 달러를 돌파했습니다.

기관 투자자들의 포트폴리오 편입이 확대되면서 비트코인 가격의 구조적 상승 동력이 강화되고 있습니다. IBIT는 블랙록 전체 ETF 중 수익률 3위를 기록하며, 전통 자산 대비 높은 수익률로 주목받고 있습니다.

현물 ETF 유입이 지속된다면 비트코인 가격은 추가 상승세를 이어갈 가능성이 높다는 분석이 나옵니다.

반감기 효과와 기관 매집이 상승세를 뒷받침한다

2025년 1월 발생한 3차 반감기로 비트코인 일일 신규 발행량이 900 BTC에서 450 BTC로 줄었습니다. 반감기 효과로 공급이 축소된 가운데, ETF와 기관의 일일 순유입량은 2,000~3,000 BTC로 공급을 크게 상회하고 있습니다.

블랙록 IBIT 단일 ETF가 전체 비트코인 공급량의 3.5%를 보유하며 시장 유동성 긴축을 가속화하고 있습니다. 마이크로스트래티지(MSTR) 등 상장기업의 매집도 가격 상승에 힘을 보태고 있습니다.

반감기 효과와 기관 매집이 결합되면서 비트코인 가격의 추가 상승 여력이 충분하다는 평가가 나옵니다.

레버리지와 파생상품 리스크가 조정 가능성을 높인다

국제결제은행(BIS)은 최근 보고서에서 고배율 레버리지와 파생상품 시장의 위험을 경고했습니다. 데파이(DEFI) 플랫폼에서 120배 이상의 마진 거래가 확산되고, ETH 담보 대출의 LTV 역전 현상도 나타나고 있습니다.

과도한 레버리지는 가격 급락 시 연쇄 청산을 유발할 수 있어, 단기적으로 30% 이상 급락 가능성도 배제할 수 없습니다. 특히 바이비트 등 아시아계 거래소에서의 청산 도미노 효과가 우려됩니다.

이러한 레버리지 리스크는 비트코인 가격의 단기 변동성을 키우는 주요 변수로 작용할 전망입니다.

규제 리스크와 기술적 과열 신호도 부담 요인

SEC가 알트코인 증권성 조사를 본격화하며, XRP·SOL 등 주요 알트코인에 대한 규제 리스크가 부각되고 있습니다. 과거 리플 사례처럼 소송이 장기화될 경우 시장 전체 유동성 위축이 우려됩니다.

RSI 다이버전스와 거래량 감소, GBTC의 지속적 유출 등 기술적 과열 신호도 나타나고 있습니다. 이익 실현 압력과 단기 조정 가능성이 상존하는 상황입니다.

규제와 기술적 신호 모두 비트코인 가격의 추가 상승에 제동을 걸 수 있는 요인으로 꼽힙니다.

결론

비트코인은 현물 ETF 유입과 반감기 효과, 기관 매집 등 구조적 상승 동력을 바탕으로 추가 상승세를 이어갈 가능성이 높아 보입니다. 블랙록 IBIT, 피델리티 FBTC 등 대형 ETF의 자금 유입이 지속되고, 공급 축소 효과가 맞물리며 가격 상방 압력이 유지되고 있습니다.

하지만 BIS의 레버리지 경고, SEC의 규제 리스크, 기술적 과열 신호 등 단기 조정 가능성도 무시할 수 없습니다. 전반적으로 상승 모멘텀이 우세하나, 변동성 확대와 조정 리스크에 대한 경계가 필요합니다.