무비자 정책이 카지노에 미치는 영향

정부의 중국인 단체관광객 무비자 입국 허용은 한중 관계 개선과 관광 활성화를 동시에 노리고 있어요. 2024년 상반기 중국인 관광객은 252만명으로 전체 외국인 관광객 중 가장 많지만, 사드 사태 이전과 비교하면 아직 회복 단계예요. 이번 정책은 2019년 대비 미진했던 중국인 관광객 수요를 끌어올릴 중요한 계기가 될 수 있어요.

무비자 정책과 함께 입국 절차 간소화, 항공 노선 확대 등도 병행되고 있어 실제 관광객 유입 효과가 기대돼요. 특히 10월 중국 국경절 연휴와 맞물려 단기적으로 방문객 급증이 예상돼요. 중국인 관광객 증가는 곧바로 카지노 방문객 증가로 이어질 수 있어요. 롯데관광개발의 경우 최근 중국인 방문객이 월 5만명을 넘어서며 전년 대비 72% 증가했고, 드롭액과 순매출 모두 역대 최고치를 기록했어요.

롯데관광개발, 제주 기반으로 최대 수혜

롯데관광개발은 제주 드림타워를 중심으로 중국인 관광객 증가의 직접적 수혜를 받고 있어요. 2025년 5월 월 매출 400억원 돌파, 3분기 영업이익 6400% 이상 증가 등 실적이 크게 개선됐어요. 제주라는 지리적 이점과 무비자 정책, 항공 노선 확대가 복합적으로 작용해 실적 모멘텀이 강하게 나타나고 있어요.

호텔 객실 활용률과 카지노 테이블 가동률이 아직 30~65% 수준에 머물러 있어 추가 성장 여력도 충분해요. 제주국제공항의 국제선 노선이 확대되면 중국뿐 아니라 일본, 동남아 관광객 유입도 늘어날 수 있어요. 롯데관광개발의 실적 개선은 중국인 관광객 회복과 제주 지역의 차별화된 매력, 운영 효율성 개선이 맞물린 결과로 분석돼요.

인스파이어 등장으로 경쟁 구도 변화

2024년 2월 인천 영종도에 개장한 인스파이어 카지노는 국내 외국인 전용 카지노 시장에 새로운 경쟁 구도를 만들고 있어요. 인스파이어는 개장 첫해부터 월 매출 200~300억원을 기록하며 빠르게 성장하고 있어요.

이로 인해 파라다이스와 GKL 등 기존 업체들은 마케팅 비용을 크게 늘리며 VIP 고객 유치 경쟁에 나서고 있어요. 파라다이스의 경우 홀드율 하락과 비용 증가로 영업이익이 감소하는 등 단기적 부담이 커졌어요. 하지만 인스파이어의 등장이 시장 전체 파이 확대 효과로 이어질 수 있다는 시각도 있어요. 과거 복합리조트 개장 사례에서 경쟁 카지노 방문객이 동반 증가한 전례가 있기 때문이에요.

홀드율과 중국 경제가 수익성 좌우

홀드율은 카지노 수익성을 결정하는 핵심 지표로, 최근 파라다이스와 GKL 모두 홀드율 하락을 경험했어요. 경쟁 심화와 고객 구성 변화, 중국 경제 상황 등이 복합적으로 작용해 홀드율 변동성이 커지고 있어요.

중국 VIP 고객의 회복이 더뎌지면 드롭액 증가에도 불구하고 실제 매출 증가는 제한될 수 있어요. 반면 롯데관광개발은 2024년 4분기 홀드율이 12%대로 반등하며 안정적인 모습을 보였어요. 환율 변동, 중국 정부의 해외여행 정책, 글로벌 경기 불확실성 등도 업계 실적에 영향을 미치는 중요한 변수로 작용하고 있어요.

결론

2025년 9월부터 시행되는 중국인 무비자 입국 정책은 한국 카지노 업계에 실질적인 성장 기회를 제공할 것으로 보여요. 특히 롯데관광개발은 제주라는 지리적 이점과 실적 개선세를 바탕으로 가장 큰 수혜를 받을 것으로 예상되고, 파라다이스와 GKL도 시장 확대 효과를 누릴 수 있어요. 단기적으로는 인스파이어 등장에 따른 경쟁 심화와 홀드율 변동성이 부담이지만, 2025년 하반기부터 정책 효과가 본격화되면 업계 전반의 실적이 개선될 가능성이 높아요.

앞으로 중국인 관광객 회복 속도와 각 업체의 홀드율 안정화 여부가 주가 흐름을 결정할 핵심 지표가 될 것으로 보여요. 특히 월별 방문객 수와 드롭액 추이, 그리고 분기별 영업이익률 변화를 지켜보면 투자 판단에 도움이 될 거예요.